किसी भी व्यवसाय के लिए लाभप्रदता (profitability) एक सर्वोच्च प्राथमिकता होती है। पूंजी पर प्रतिफल (Return on Capital Employed – ROCE) वित्तीय विश्लेषण में एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है जो किसी कंपनी द्वारा उसके द्वारा नियोजित पूंजी पर अर्जित लाभ को मापता है। यह निवेशकों और लेनदारों को यह आकलन करने में मदद करता है कि कंपनी अपने संसाधनों का कितना कुशलता से उपयोग कर रही है और शेयरधारकों के लिए मूल्य सृजित कर रही है।
पूंजी पर प्रतिफल (ROCE) क्या है? – What is ROCE ?
सरल शब्दों में, पूंजी पर प्रतिफल (ROCE) यह दर्शाता है कि कंपनी किसी वित्तीय वर्ष में अपनी कुल पूंजी के प्रत्येक रुपये पर कितना लाभ कमा पा रही है। यह कंपनी की दक्षता और लाभप्रदता का एक माप है।
ROCE FORMULA : Return on Capital Employed की गणना निम्न सूत्र द्वारा की जाती है: 👇
ROCE = EBIT / पूंजी नियोजित (Capital Employed) * 100
- EBIT (Earnings Before Interest and Tax): यह कर और ब्याज से पहले की कमाई है। यह कंपनी की मूल लाभप्रदता का प्रतिनिधित्व करता है।
- पूंजी नियोजित (Capital Employed): यह कंपनी के दैनिक कार्यों को चलाने के लिए उपयोग की जाने वाली कुल पूंजी है। इसमें आमतौर पर निम्नलिखित शामिल होते हैं:
- शेयर पूंजी (Share Capital)
- जमा पूंजी (Reserves)
- दीर्घकालिक ऋण (Long-Term Debt)
- कार्यशील पूंजी (Working Capital)
पूंजी नियोजित (Capital Employed) की गणना कैसे करें?
पूंजी नियोजित की कोई सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत गणना नहीं है। हालांकि, दो सामान्य तरीके हैं:
- औसत पूंजी नियोजित (Average Capital Employed): यह वित्तीय वर्ष की शुरुआत और अंत में पूंजी नियोजित के औसत मूल्य का उपयोग करता है।
औसत पूंजी नियोजित = (वित्तीय वर्ष की शुरुआत में पूंजी नियोजित + वित्तीय वर्ष के अंत में पूंजी नियोजित) / 2
- समय भारित औसत पूंजी नियोजित (Time-Weighted Average Capital Employed): यह कंपनी द्वारा वित्तीय वर्ष के दौरान विभिन्न समयों पर उपयोग की गई पूंजी को ध्यान में रखता है। यह विधि अधिक सटीक होती है, लेकिन इसकी गणना अधिक जटिल होती है।
ROCE Example : आइए एक उदाहरण देखें कि Return on Capital Employed की गणना कैसे की जाती है
कंपनी X:
- ऑपरेटिंग प्रॉफिट (EBIT) = ₹100 करोड़
- इक्विटी पूंजी = ₹500 करोड़
- दीर्घकालिक ऋण = ₹200 करोड़
नियोजित पूंजी की गणना:
नियोजित पूंजी = इक्विटी पूंजी + दीर्घकालिक ऋण = ₹500 करोड़ + ₹200 करोड़ = ₹700 करोड़
ROCE की गणना:
ROCE = (ऑपरेटिंग प्रॉफिट / नियोजित पूंजी) * 100 = (₹100 करोड़ / ₹700 करोड़) * 100 = 0.1428 * 100 = 14.28%
इस उदाहरण में, कंपनी X का ROCE 14.28% है। इसका मतलब है कि कंपनी ने हर ₹100 की नियोजित पूंजी पर ₹14.28 का लाभ कमाया है।
Check Company ROCE for Example : Indian Oil Corporation Ltd (IOC)
ROCE का उपयोगिता (Usefulness of Return on Capital Employed)
ROCE का उपयोग विभिन्न उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है, जिनमें शामिल हैं:
- कंपनियों के बीच तुलना: ROCE का उपयोग विभिन्न कंपनियों की लाभप्रदता की तुलना करने के लिए किया जा सकता है, भले ही उनके आकार या उद्योग क्षेत्र में भिन्नता हो। यह निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि कौन सी कंपनी अपने संसाधनों का अधिक कुशलता से उपयोग कर रही है।
- समय के साथ रुझानों का विश्लेषण: किसी कंपनी के ROCE के रुझानों पर नजर रखने से यह पता चल सकता है कि समय के साथ कंपनी कितनी अधिक कुशल हो रही है या कम कुशल हो रही है।
- प्रबंधन की दक्षता का मूल्यांकन: ROCE यह आकलन करने में मदद करता है कि प्रबंधन कंपनी की संपत्ति का उपयोग करके कितना लाभ उत्पन्न करने में सक्षम है।
- निवेश निर्णय लेना: ROCE निवेशकों को यह तय करने में मदद करता है कि किसी कंपनी में निवेश करना लाभदायक होगा या नहीं। उच्च Return on Capital Employed आमतौर पर एक आकर्षक निवेश का संकेत देता है
उच्च ROCE के लाभ (Benefits of high Return on Capital Employed)
- निवेशकों के लिए आकर्षक: एक उच्च ROCE निवेशकों को आकर्षित करता है क्योंकि यह इंगित करता है कि कंपनी अपने द्वारा निवेश किए गए धन पर अच्छा रिटर्न दे रही है।
- बैंक ऋण प्राप्त करने में आसानी: एक मजबूत ROCE बैंकों को कंपनी को ऋण देने के लिए अधिक आश्वस्त बनाता है क्योंकि यह ऋण चुकाने की कंपनी की क्षमता को प्रदर्शित करता है।
- व्यापार विस्तार के लिए पूंजी जुटाना: एक उच्च ROCE कंपनी को अपने भविष्य के विकास और विस्तार के लिए आंतरिक रूप से अधिक पूंजी उत्पन्न करने में मदद करता है।
निम्न ROCE के कारण (Reasons for low Return on Capital Employed)
- अकुशल प्रबंधन: यदि कंपनी अपने संसाधनों का कुशलता से प्रबंधन नहीं कर रही है, तो उसका ROCE कम हो सकता है। उदाहरण के लिए, कंपनी के पास बहुत अधिक इन्वेंट्री हो सकती है या उसके खर्च बहुत अधिक हो सकते हैं।
- अत्यधिक ऋण: कंपनी पर अत्यधिक ऋण का बोझ होने से ROCE कम हो सकता है क्योंकि ब्याज व्यय लाभ को कम कर देता है।
- कम लाभदायक उद्योग: कुछ उद्योग स्वाभाविक रूप से कम लाभदायक होते हैं, जिससे उन उद्योगों में काम करने वाली कंपनियों के लिए उच्च ROCE प्राप्त करना कठिन हो जाता है।
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